ارز اقتصادهای آسیایی که نرخ بهره نسبتا بالایی دارند، مثل هند، اندونزی و فیلیپین، همگی امسال ۳ درصد سقوط کرده‌اند، چرا که با مجموعه‌ای از چالش‌ها، شامل رقابتی شدن صندوق‌ها با بالا رفتن نرخ سود خزانه‌داری آمریکا، تداوم تقویت دلار آمریکا، افزایش تنش‌ها بر سر تجارت جهانی و جریان خروجی سرمایه با فشار رییس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، بر تحقق شعار «اول آمریکا»، روبرو هستند.

همچنین تنش‌های تجاری می‌توانند زنجیره عرضه در منطقه آسیا را بر هم بزنند. برخی از این اقتصادها همین حالا هم با کم شدن سفارش برای صادرات روبرو هستند که سال گذشته باعث افزایش رشد اقتصادی آنها شده بود.

در اندونزی در سه ماه اخیر روپیه ۵ درصد افت کرده است. بانک مرکزی اندونزی در مواجهه با این شرایط، به طور مداوم دلار فروخت تا سقوط پول خود را محدود کند. در همین زمان اوراق قرضه را خریداری کرد تا روپیه‌ای که از طریق مداخلات ارزی جذب کرده بود خرج کند.

با این که سرمایه‌گذاران خارجی در ۶ تا ۸ ماه گذشته سهم زیادی از دارایی‌های خود را کاهش داده اند، اما آنها هنوز ۴۰ درصد از اوراق قرضه دولتی اندونزی و ۴۵ از اوراق قرضه دولتی مالزی را در اختیار دارند. این سرمایه‌گذاران سرمایه‌گذاری سنگینی هم در تایلند انجام داده‌اند.

حتی تحلیل‌گران بر این باورند که کره‌جنوبی- که ارز آن هم اکنون با مازاد خزانه، سود می‌برد- هم عرضه اوراق خود به بازار را در نیمه دوم امسال تسهیل می کند تا جریان خروج سرمایه خارجی خنثی شود.

درحالی‌که اندونزی و تایلند می‌توانند برای تقویت بازار اوراق قرضه، روی صندوق‌های مستمری و نهادهای دولتی، حساب کنند، این پشتیبانی در هند و اندونزی به صورت مستقیم وجود ندارد.

بنابر این هند قوانین سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه را آزاد کرده است تا خارجیان بیشتری را اغوا کند.

انتهای پیام/